2008年的金融海啸，冲毁了金融市场，冲垮了实体经济，冲蒙了广大股民（投资者），甚至冲击了政府首脑。中石油的48.62元高价股，跳水后成了9.71元，网络上出现了以中石油48元高价股为“主人公”写成的“慷慨悲歌”……人们怎么也弄不明白：是谁巧取豪夺了自己的38.91元/股；股市怎么就会一夜之间让成千上万亿的股值蒸发为乌有了！要知道，这可不是成千上万，而是成千上万个亿啊！就是搬运这些钞票也需要浩浩荡荡的运输车吗，怎么就会来有影而去无踪了呢！

      还好，中石油并不孤独，它有伴娘：世界石油期货不也从147美金/桶的高位一路狂跌剩了33.98美金/桶。人们也搞不清楚了：石油不是紧俏货吗？“少为贵”的法则怎么现在都不好使了呢？

      股市在2008年留给了人们太多的说不清道不完的故事啊！

      痛定思痛！亡羊也要补牢！不然，光痛不快我们可就白痛啦！反思和冷静的总结，是应对这些莫名其妙的经济现象的必须态度啊。

      仔细分析不难发现，当初我们是拿着自己腰包里的实实在在、24k含金量的48元人民币啊，可从股市上换回来的却是飘摇不定的48元股票啊。都指望着这张股票会鼓起来，变为58、68，不成想股市不从人愿，莫名其妙地缩水竟成了不到10元啊！是够惨的了。中石油这么大的国企难道是骗子不成？可冷静想想它的资产也大大缩水了，它不但没骗着什么，而且与股民一样惨着呢！

      显然，问题不在中石油，现在上市公司的股价都跳水了，网上的那首“悲歌”自然也不再吟唱了，可人们并没有搞清楚这里的原因所在。我们不是股民，所以不是受害者，我们不是老板，当然也不是受益者，我们算是“旁观者”，自认为可以公道地、客观地研究一下这些希奇古怪的经济现象，给出几个参考答案，供大家思考。

      股友们啊，仔细琢磨琢磨：我们当时拿的是腰包里硬邦邦的48元硬头货，可在股市里换回的却是人家加了“发酵剂”含有很大虚拟性的e味十足的48元股票啊，可决不是现实的48元货币啊！换句话说，48元的股票可不等于48元人民币啊，它可能大于48元人民币，也可能小于48元人民币。我们忽视的就是这里的“可能”，或者是只注意了前者的可能，而忽视了后者可怕的可能，而越不希望的可能有时它的可能性却越强，这就叫天难随人愿吗。

      时代变了，着实是变了！过去谁见过股票？现在有了股票，我们去买股票，可老实地想一想，我们真的懂股票吗？不客气地说，多数的股友并不见得懂。

      那就让我们一起来研究研究吧。

一、关于e币

      在虚拟经济出现以后，货币也就有了更多的形态。马克思说货币天然就是金银。可在现今，可以当货币使用的形态货币可多去了，不胜枚举。银行的预期存款利率、股票、债券、基金、保险等等都在扮演着货币的角色，一不小心，就容易被忽悠了，就容易把这些不等同于现金的东西当现金。尤其是进入到网络数字时代后，期货等交易方法，把个硬邦邦的黄金也搞出了“e味”，出现了虚拟的、预期支付的、数字符号化了的货币形式，我们暂且把它们称之为“e币”。随着互联网的不断扩展，使“e币”逐渐渗透到社会生活的各个角落，成为社会经济、文化活动和个人日常生活的媒介，并在各个领域产生了重大的影响。对这些网络来客，人们似曾相识，却并不谙于本质。

      我们暂且将没有实物形态、区别于传统货币形式而存在的新型货币形式称之为e币。简单的说，e币可以理解为传统货币的虚拟化、网络化、数字化。从广义上来说，如股票、基金、游戏点卡、Q币、保险单、期货、纸金等具有虚拟货币性质的电子货币都属e币范畴。e币是e资本时代的主要媒介，是现代经济发展的催化剂。

      e币的产生是随虚拟经济的产生而产生的。虚拟经济按其资本的虚拟化程度和发展先后，大致可分四个层次：第一个层次是货币的信用化，货币脱离金本位变成了纸币后为虚拟经济的产生、发展创造了条件，现代商业银行具有创造信用、派生货币的功能，信用货币对商业银行来说，就形成了相对独立的运动状态。第二个层次是实体经济产权化、证券化、票据化，在交易中所产生的与实体经济有一定关联度的虚拟，如股票、债券、基金等。第三个层次是有形资产货币化，金融资产在证券化后形成更加虚拟化的资本。银行将住房抵押贷款、汽车抵押贷款、信用卡贷款等各种信贷资产经过重新包装后实行证券化，或者加入一些较高信用等级的证券，并用其作为抵押发行新的债券，从而提高资产的流动性，这就使本已虚拟化的资本更加虚拟了。第四个层次是完全脱离实体经济而独立运行的虚拟状态。这主要是大量金融衍生工具的产生和运用，形成了虚拟化程度较高的虚拟资本，如金融期货、金融期权、远期协议、金融互换以及各类期指、股指等。买卖双方都不直接拥有合同中规定数额的证券或货币，也不必在交易清算时真的买入或者卖出这些证券或货币。特别是指数期货和期权交易，实际上只是就指数的涨落打赌，无任何实际的对应物，这是最彻底的e资本。

      e币具有较高的技术含量，是以Internet技术和电子计算机技术为依托进行储存、支付和流通的；它广泛应用于生产、交换、分配和消费等领域；融储蓄、信贷和非现金结算等多种功能为一体。追求高收益是e币在e资本市场运作的最终目的。持有e币可能为投资者带来高昂的收益。这里的“可能”非常重要，人们在运作中出的问题，往往就是把“可能”当“可以”了。e币的高收益的可能性同时伴随着高风险，它可能使持有者获得高收益，也有可能使持有者遭到高风险， e币的投资带来的是高风险利润，它们可能在此市场赚而在彼市场亏、或在此时赚而在彼时亏，具有非常大的不确定性。

      e币的收益大致可以概括为两大类：第一类来自e币投资过程中生成利息等资金；第二类来自e币流通过程中形成的差价。从理论上讲，e币收益的大小与风险大小成正比例。

      e币的发展依赖于传统货币及实体经济的发展，实践表明：如果实体经济出现萧条，那么虚拟经济乃至整个金融业也会随之萎缩。另一方面，e币的交易不再局限于实物，e币有它自己的交易载体、交易场所以及自己的运行规律，因此，e币又有相对的独立性。

      e币是一种抽象了的价值符号，这种属性使其具有高度的流动性。因为e币摆脱了实物的形式，其流动不受自然环境的制约，而是简化成了一个信息指令的传递过程。在现代电讯、网络技术的支持下，全球范围内巨额的金融资产或货币的划拨，都可以在瞬间完成，并且其价值易受多重因素的影响而发生变化，这种变化的速度也是极快的。

二、e币的功能

      在古典政治经济学看来，货币指的是充当一般等价物的特殊商品，应该具备五大职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币，而e币显然并不完全具备这些职能，它只是在一定范围内行使着货币的部分职能，比如部分的价值尺度和支付手段及流通手段的功能，由于它的易变性和虚拟性，它可绝对地不可作为贮藏手段来使用，这一点我们在下面还要讲到。

      除了上述功能之外，e币还具有其传统货币所不具有的特殊职能。

（一）虚拟交易功能

      这是e币的核心功能。在电子商务时代，网上贸易、网上购物、网上支付、网上消费、网上服务和网上娱乐等已经成为用户之间利用电子技术开展商务活动的重要手段,真正实现了“无纸贸易”。这种交易功能改变了传统的交易方式，节约了交易成本，更加便捷的促进了交易的实现。

（二）对资本的放大功能

      由于e币具有易变性的特征，所以在e币的流通过程中，资本的衍生会不断生息，使得资本得到不断积累、放大。

      在e资本运动刺激国民生产水平增长的同时，其自身的规模也随之迅速扩大，甚至在某些时段内呈现出爆发式的膨胀。在虚拟资本的市场运作中所产生的财富效应，极大地增强了企业、居民等微观经济主体的财富能力，拉动了有效需求。据统计，历史上美国股市的涨跌与耐用消费品的销售有很强的相关性，耐用消费品开支变化滞后股市变化约6个月，消费者在他们的股市财富每上升1美元时，会增强消费3-7美分。这笔额外开支每年对国民生产总值增长的贡献率达1个百分点。

（三）对社会经济的“发酵”功能

      e币具有酵母作用，它可以对实体资本进行“发酵”，使实体资本像面包一样地迅速膨胀起来，这就是为什么发行的股票都要高于它的原始价值。这种发酵功能对社会经济具有极大的刺激作用，它会非常有效地调动起人们的投资热情，总想让自己的蛋糕大起来，而最便捷的方法就是把现金投入到e币中，参加e币的“发酵”过程。一个好的经营者要善于进行资本运作，把自己的原始资本的麦粒发酵成香甜可口的面包或馒头。问题也恰恰容易出在这个“发酵”阶段，此次金融危机的原因之一，就是把面包做大了，做的超出需要的程度了，这与现实中麦粒与面包的关系一样，面包是要根据市场的销售量来确定的，不可盲目地把麦粒都粉碎了做成面包，因为面包的保质期远不如麦粒长，卖不掉就会发霉的，发了霉的面包可就不如麦粒值钱了。一个聪明的投资者应把自己的资本分成三份：一份是麦粒，一份是面粉，一份是面包。跟着股价跳水而跳楼的股友，显然是把自己的麦粒全做成面包了，连保命钱都没留下。要知道，面包过剩了，滞销了，全霉变了，再好的面包，一旦霉变可就一文不值了。

（四）e币对个人财富的增长起着传统资本无法比拟的作用，它是获得个人财产性收入的主要手段

      传统资本对个人财富的增长是一定的，需要人们省吃俭用，而e币可以给你惊喜，让你有一定的暴富几率，你可以通过多种投资方式或组合投资，搞好资本运作，实现个人财富的增值。比如，通过银行存款的方式，只能获得有限的固定利息，而将同等金额的资金进行多种投资组合，按照不同比例投放在保险、基金、股票等领域，进行长期与短期投资的有效结合，将获得远远高于固定利息的可观收益，实现个人财产的高速增长。当然，前提是运作得当。